食股誌的部落格

南僑2015年營收154.79億元，毛利率36.22%，營業利益率12.63%，稅後淨利率7.52%，EPS=4.49元

南僑是一個變動很慢的食品業, 但卻有著高度的成長性，尤其是這幾年盈餘成長率特別的高。

從南僑的年報中可以得知其下事業體經營項目之豐富，產品的種類高達上百種，在國內的市佔率達30%以上

也就是說日常生活所吃的烘培麵包，夏天的冰品，高級點水樓餐廳，還有洗衣洗手的清潔液都含括在南僑的業務範圍內

但我所注意到的是南僑的產品都訂位在中高端市場，即使是簡單的飲食與清潔都在該產業領域中建立品牌

這對於毛利的提升以及企業長期的發展而言都是正面相關的。

油脂產品58%、食品類產品15%、餐飲12.25%、冰品11%、洗濟4% (2014年)

南僑的文章在本部落格有許多篇幅，可以從搜尋去尋找前期的文章

看下面的四格表可以發現最近四年的營收持續的成長，僅在2015年屬於低成長的狀態

但毛利率卻是持續提升至36~37%，當然EPS也是跟著逐年提高

下面的四格表更可以明顯得看出營收與獲利能力的發展趨勢，是一個穩定的上揚趨勢

可以預見的到未來3年營收應該會接近200億元，估計EPS應該可以達6.8~7.5元之間

南僑2015年EPS達4.49元，配發2.6元股息，為歷年最高。

董事的持股比率非常高41.45%，光是董事長與其胞弟就佔有23.67%

存貨營收比再最近兩季(2015/Q3~Q4)持續下降

從大股東持有籌碼來看，持續維持在高檔，但近期有稍微的下滑趨象

短評: 南僑是從2013年底購入至今，2014年歷經食安事件，但最後也證實無危害問題，因禍得福其他廠商的退出，也會吸收到一些轉單

南僑的營收有其季節性趨勢,每年Q1是最淡季, Q3是最旺季,因此如果我要加碼會選再Q1有跌幅時加碼

目前中國佔營收比重約60%，年報中也接露中國市場之龐大與其可期待成長空間

在南僑的營運狀況不變的條件下，每年的Q1如有不錯的價格都是我會再度加碼的時機

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