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兆赫(2485)104年稅後盈餘8億4383萬元，年增率39.23%，EPS為2.66元

兆赫訂單看到明年上半年    2015-12-09
〔記者王憶紅／台北報導〕兆赫（2485）受惠歐洲客戶機上盒訂單出貨，11月營收10.65億元，創歷史次高，也是2008年第3季以來的單月新高。法人指出，在歐洲客戶加持下，訂單能見度看到明年上半年。
兆赫歐洲客戶機上盒新機種從10月開始出貨，單月營收衝上9.48億元，11月跨過10億元門檻，11月營收月增12.37%，年增37.95%，累計1-11月營收96.44億元，年增39.62%。
法人估，第4季單季營收超過30億元，創單季歷史新高，毛利率可望提升到16-17%，單季獲利可望繳出不錯的數字。
兆赫指出，目前訂單能見度已看到明年第2季，第1季仍可維持高檔，公司也持續開發新客戶，對明年營運看法正面。
法人指出，兆赫今年營運成長動能主要來自歐洲客戶，此客戶過去出貨以LNB（降頻器）為主，而隨著機上盒陸續通過認證，訂單從去年開始加溫，而明年在巴西里約奧運帶動下，可望又帶動新一波高畫質數位機上盒商機。
 

請參考下圖表

從營收上觀察,12~1~2月的營收爆發性成長

另外第四季的營業利益率提升到8.4% (近八季最高)

從下表的獲利能力趨勢可以得知,該公司的產品與競爭力不比以往,但毛利率從2011年以後就沒有明顯的下降趨勢

但從年報得知,多數顯示器廠商也投入競爭行列,兆赫未來的挑戰應該還是非常困難

從股利政策可以發現2007年之後,隨著STB在市場的成熟,擴張的需求消失,不同以往的股票股利政策改發現金股息

發這一篇的重點在後面,

1. 營業利益率逐季上升,表示本業在管理效率有所提升

2. 再來是籌碼,從去年10月開始投信大買將近4萬張,且一直持續到現在,可見公司的訂單透明度應該真的會到2016/Q2

短評: 上周四公布Q4財報,營業利益比Q3大增一倍達3.04億, 2014全年營業利益才3.05億

在來籌碼面持續集中在少數人手中,除非高檔爆量,否則應該還會有上漲的趨勢

缺點就是股價已反映一大段,至於後面有多少空間! 耐人尋味了

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