食股誌的部落格

使用股票期貨參加除權息避稅

現在正值除權息旺季

很多的股市新手都會滿心期待的想著,挖! 公司要分配股息給我了

也期待著填權息行情的出現

接著就讓我來告訴你除權息對短線投資人是沒有太多意義的!

在台灣的股市規則是, 公司需分配稅後所得盈餘給予股東

若公司將盈餘保留不分配的部分則須再課稅10%,(這點是比較不合理的)美國並無此制度.

舉例

台積電 2014年7月14日每股配息3元

意思就是3*1000股, 每張台積電可獲得股息3000元

之後會在台積電的現金流帳務上支付一筆股息款項.並由各金融機構分配到股東的戶頭

那股票市場呢!? 沒錯!能量守恆不變

股票市場是市場評斷該公司的價值, 該公司的帳上減少3元,所以股票價格也會跟著減少3元

這點應該很容易懂吧!

不懂! @@ 那舉個例, 台積電股價100元,隔天除息99元, 錢都已經流出到各股東戶頭了,

如果股價還是100元,那就神奇了! 趕快再把股票賣了,等於台積電有199元的價值!! 所以才會說能量守恆不變一樣

公司已經股息支付給股東, 對股東而言這就是薪資以外的業外所得,所以這也算是所得稅需要扣繳的一部分

因此每年公司會提供可扣抵稅率,去抵銷每個股東不同的綜合所得稅

舉例

假設郭董年薪千萬,適用稅率40%以上,那多了一筆10萬元的台積電股息, 這10萬元也要扣40%

而今年台積電的可抵扣稅率是9.8%, 所以郭董須再補繳40-9.8=30.2%

反之

假設黃小明年所得只有30萬,適用5%稅率,那台積電公司已預繳了9.8%的營所稅率,在報稅時國稅局就會將此筆9.8-5=4.8%多課的稅率退給股東.

這樣就符合公平正義原則.

但從2013年開始多增設了一個2%的健保稅率, 個人認為這完全是對有做股市投資人的重複課稅

從上解釋大概懂了整個除權息的流程

所以整個除權息對於你的資產會有增加嗎?! 答案是沒有! 反而因為隔年要被課所得稅還減少了一些,還有補充健保稅

那為何大家還這麼喜歡除權息呢! 有幾個原因

1. 因為公司有獲利,且願意分配股息給股東,針對長期投資人而言,這是很好的事情.

2. 公司也會趁機宣傳自己是有高配息能力的公司

3. 如果沒錢配息給股東也要打腫臉充胖子,向銀行融資來發股息,趁機宣傳一下公司知名度.

這就是我說為何對短期投資人而言,除權息的意義不大.

那對長期投資人呢! 假設郭董在20年前以每股50元買進台積電. 台積電假設每年都配息3元

那20年過去了總共配息每股60元, (暫不考慮每年所得稅)

實際上郭董的帳戶累積下來就拿了每股60元的股息, 扣除掉他當初的投資是每股50元

還淨賺了每股10元的股息, 這部分是公司支付股東分配盈餘的部分

至於股價漲到現在125,則股價的資本利得則有75元

所以郭董是賺了股息又賺了股價差

所以從這中間發現,再買進股票的當下決定了股息殖利率,以及需要知道公司未來的營運是否朝著自己的預期

很明顯台積電在過去20年是持續成長到現在,因此市場給予股價到125元

然而長期投資人當初投入50元,殖利率6%, 就像買保險一樣,20年後拿回本金,且持續領取公司股息

最後

個人並不會特別因為某公司配發高股息而去買進,反而回到最原始的點

公司的獲利能力到底如何!!? 以及是否真的有能力支付配息,還是錢都拿去買機台設備,再跟銀行融資來配息

因為對長期投資股東而言,公司長期穩定的收益外,營運盈餘的品質也是很重要的.

既然都寫到這了,就來談談股息避稅的一些方式.

上述提到公司會繳交營所稅,配發給股東後又依據股東稅率補充或退稅

營所稅是公司要繳的,這與個人無關.

至於除權息的股利所得稅則是可以選擇是否參加除權息

假設投資人在除權息前一天出脫持股,隔天會上漲或下跌可能無人能夠準確預測

那該如何避稅呢?

在期貨交易所有發行一種股票衍生性商品 "股票期貨"

期貨契約內容是每買進一口等同現貨股票價值2張

該商品是用保證金交易的,一口的保證金是一張現股價格的27%

那該如何操作呢?

舉台積電為例,如果郭董手上有2000張台積電,每張配息3000元就有600萬現金收入

稅金至少40%起跳,也就是隔年申報需繳240萬所得稅.

如果在除權息前一個月內轉換成股票期貨1000口(等於2000張),

假設台積電股價125元,售出2000張台積電可收到2.5億元

每口保證金為125*27%=33750元

買進1000口,則需3375萬元,其餘部分作為保證金預備金.

等到除權息日之後,股票期貨契約會因為除權息自動轉換契約價格.

實際上股利是有等值轉入你的帳戶的

但期貨合約調整不會被當作所得課稅

待除權息後,可以再轉換回台積電現股,如此一來隔年申報時就不會有任何的股息稅金申報

有甚麼壞處嗎? 較適合甚麼人?

1. 通常期交所發行的股票期貨都有一些條件限制,有興趣可以上官網找資料

所以不見得每家公司都會有股票期貨可以使用

2. 因為目前知道此方式操作的人不多,因此流通交易量較低,所以會有價格買賣盤的差異

但倒是不用擔心1000口的台積電出脫不掉, 在期貨結算日期交所會自動幫你結算掉.

3. 這樣轉來轉去的手續其實有點小麻煩,完全要看你的資金是否符合經濟成本.

如果能夠省下20萬以上的稅金,我會願意去做,畢竟點點滑鼠就輕鬆省下20萬,也算是蠻好的

4. 對於長期投資人而言會是較適合的,因為短期投資者就如上面所說除權息對你的影響其實不大.

有興趣的人可以至期交所網站查詢更詳細的資料

臺灣期貨交易所股份有限公司
「股票期貨契約」規格  ←點選連結

另外股票期貨其實也可以當作融資槓桿操作,且比融資的年息6.5%還更便宜.