食股誌的部落格

季賺790億 台積電首季EPS 3.05元

 

分享

 

台積電法說今日將由總經理暨共同執行長劉德音、魏哲家擔綱主持，董事長張忠謀預期將不會出席。近期半導體產業雜音不少，包括美元強勢衝擊歐洲、新興市場等地需求，智慧型手機庫存堆高，以及英特爾調降今年資本支出等疑慮，台積可望於今日法說會上，紛紛對這些問題做出回應。隨著美股費半指數大漲、市場信心回籠，台積昨日雖遭外資大舉賣超4萬多張，但今日股價迅速回穩、開高走高，終場上漲4元，收在147元、漲幅近3%，成交量54,354張。

外資普遍對台積第二季的旺季效應看法觀望，表示近期包括PC、平板需求都走弱，加上iPhone 6在中國大陸攻城掠地、導致中國本地品牌手機需求不振，以及美元強勢、台積一主要客戶(高通)失掉三星旗鑑新機Galaxy S6處理器訂單等不利影響，台積本季營收可能小幅下滑、季減幅度約在5%以內。尤其台積在16奈米正式於本季底～下季初量產前，20奈米營收貢獻度是否不如預期，也是市場關注的焦點之一。今日台積能否將在法說會上「打臉」外資，守住第二季營收的成長，備受矚目。

巴克萊亞太區半導體首席分析師陸行之為少數明確表態看好台積營運者。陸行之點名，台積第二季營運動能雖較弱，不過基本面毫無疑慮，可望從下半年一路旺到2017年。他強調，台積16奈米FinFET+良率提升速度優於預期，對取得蘋果A9處理器更高分額比例的訂單有幫助；該製程營收占比可望一舉從原估的高個位數百分點，提高至12%。而在16奈米營收拉升速度迅速的帶動下，台積第四季營收可望再季增5~10%，登上全年營運高峰。

台積電說明，第2季業績下滑主要是大客戶掉單、Android高階智慧手機新機延遲上市、中國大陸外銷新興市場低階智慧手機需求趨緩，客戶進行庫存調整，加上新台幣匯率升值影響。

法人推測，台積電掉單的大客戶應是高通(Qualcomm )。 <--高通是佔台積營收15%的客戶

至於20奈米製程，台積電表示，因客戶需求轉換影響，20奈米較預期疲弱，今年業績貢獻將僅約15%，低於原預期的20%，不過，仍將較去年倍增。

配合客戶對16奈米製程需求強勁，台積電決定將部分20奈米產能轉換至16奈米，另因效率提升，每千片晶圓投資金額降低，台積電估計今年資本支出將可較原預期減少10億美元，將降到105億至110億美元。

因全球國內生產毛額(GDP)將自原預期的3%，降至2.8%，台積電調降今年全球半導體成長預估至4%，晶圓代工成長預估也降至10%；不過，台積電有信心今年市占率可望持續攀升。

在經過第2季短期修正後，台積電預期，庫存修正將於第2季底結束，智慧手機市場需求可望逐步回溫，加上16奈米製程也將逐步量產貢獻業績，將帶動下半年業績回升，今年營收仍可望較去年成長2位數。

短評: 概算了一下台積估Q1的營收2210~2240億元, 是台幣31.8元的假設

(本文內容並非任何型式之投資建議，內容僅供參考，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，數字如有誤植，以公開資訊觀測站為主，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與本部落格、編者及作者無涉)