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新日興Q1毛利率估穩高檔，獲利可望漸入佳境
(2015/04/22 10:40:12)
MoneyDJ新聞 2015-04-22 10:40:11 記者 鄭盈芷 報導

受惠於Macbook出貨暢旺，新日興(3376)Q1合併營收年增達10%，法人指出，新日興Q1雖估有匯損問題，不過看好毛利率持續穩在去年Q4的高檔，預期新日興Q1獲利將有望優於去年同期，而且新日興今年在毛利率改善效益顯現下，加上MIM等新應用帶動，獲利料將更上一層樓。

新日興為NB樞紐製造龍頭廠，也是Macbook樞紐主要供應商；公司近年持續往中高階樞紐產品發展，也致力於投入MIM等新應用領域，積極往精密機構件製造領域轉型。

新日興去年持續調整組織與產品線，帶動公司去年毛利率漸入佳境，去年整年毛利率達到27.21%，較2013年的25.71%明顯改善。

展望今年，隨著去年獲利結構調整效益顯現，法人看好，新日興今年毛利率應該可在去年的基礎下更上一層樓，而且今年獲利成長幅度還是可望優於營收。

檢視新日興今年Q1營運表現，受惠於Macbook拉貨動能續強，新日興Q1合併營收僅季減6.6%，年增則達10.68%；法人認為，新日興Q1在經濟規模、產品組合都不錯的情況下，預期毛利率還是可望維持去年Q4的高檔水準，儘管業外估有匯損問題，但獲利有望優於去年同期。

展望Q2，有鑑於Macbook拉貨動能不俗，法人認為，新日興Q2合併營收依舊可維持穩定增溫的態勢，而看好輕薄、可攜式裝置商機，公司今年MIM開案量也較去年明顯增加，預期Q2就會小量逐步放量，Q3可望進一步加溫。

法人指出，從新日興近期營運走勢來看，通常下半年隨MIM產能利用率提升，都會帶動毛利率上揚，預期今年走勢依舊，新日興下半年毛利率還有機會更佳，獲利也可望同步加溫。

新日興Q1合併營收為19.75億元，年增10.68%，法人估，新日興Q1毛利率有機會維持29%以上，優於去年同期的29.75%，Q1 EPS也估可優於去年同期的1.36元。

短評:

稅前淨利率103.4Q大增,主要是匯兌收益增加,如果扣除掉1.06億的收益,103.4Q EPS大約在1.64左右,還是有成長.

今年的1~3月到目前為止還很好. 

1. 獲利穩定,毛利率持續改善中. 估算第一季稅後淨利13.49%, EPS=1.49元

2. 今年看似有成長性,營收年增率10.68%

3. 外資持續買進(24.4%),籌碼開始集中在大股東&法人手上

4. 有股票期貨&權證可以槓桿操作

5. 第一季台幣升值幅度大,可能造成不小的匯損,假設虧損5000萬,則影響EPS= -0.27元

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