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 鑫永銓(2114)資本額6.75億元，1969年成立，2006年上市，2013年合併營業收入18.18億元，負債率28.02%，淨值27.56元，2013年稅額抵扣率9.56%。

《橡膠股》Q2每股賺1.87元，鑫永銓衝新高價
2014/08/04 11:48 時報資訊 

【時報記者江俞庭台北報導】鑫永銓 (2114) 公布第二季淨利約為1.5億元，季增6.6%，每股盈餘約為1.87元，毛利率上升至35%；上半年淨利為2.23億元，年增4.6%，每股盈餘為3.63元。

鑫永銓早盤股價一度上漲逾4%，觸及129.5元，再度創下掛牌以來新高價位。

鑫永銓為輸送帶大廠，產品線涵蓋輕型及重型輸送帶，應用領域廣範，如礦業、鋼鐵、航空、農業、物流業、碼頭及自動化生產線等。

受惠於歐美客戶需求回升，帶動鑫永銓第二季營收年成長17%至5.4億元，而特殊型輸送帶占比提升下，毛利率也較首季成長逾1個百分點。

展望第三季，鑫永銓主管表示，受惠於歐美景氣回升，對於物流等輸送帶需求持續成長，接單看到10月份，對於第三季展望不看淡，法人預估，全年營收可望較去年成長1成左右。

此外，新產品矽利特(Silieet) 高分子材產品線，鑫永銓表示，儘管貢獻仍不大，目前已接獲卡西歐錶帶第二批下單，下半年將漸入佳境。

盈餘轉增資的比重在2013年又增加了一 點,整體的股本結構算是不錯.

市值從2008 & 2009的低點開始一路攀升, 企業的成長應該是關鍵.

最近五年的股息有增加的趨勢,但配息率不是太高, 公司又不是高資本支出的行業.

2014/Q2 鑫永銓手握現金約7.3億元, 對照2009年的現金約3.84億元,現金水位充足,假設鑫永銓的資金運用優於股東,那擺在公司可能更有價值,假設成長性不足,那不如發還股東. 不過看看上表的股利政策, 你就會很願意把錢留在公司了.

上面四格表中,2013年的營收很明顯的是衰退了,但毛利率拉高到34% , 營益率拉高到26%. 所以整體的盈餘還是可以維持在7.1元

從新聞面可得知鑫永銓一直在調整產品組合來提升毛利率,這種做法是正確的

最近連續四個月的營收動能開始轉強,可以多留意這方面訊息.

看到上表的趨勢圖了嗎? 同學!! 這公司能有這種表現, 優秀阿~~  (2008.3Q~2009.4Q的資料遺失 @@ )

過去四年的三大獲利指標一路攀升. 真是驚奇阿!

已經好久沒看到這麼感人的營收與獲利趨勢圖了!! 太熱血了

該公司的權益乘數一直不高, 也就是槓桿操作並不明顯.

最近幾年的流動與速動比率一直攀高,也就是前面提的手上握有現金達7億多,資金調度能力強.

Q2的四顆燈都亮了,顯見盈餘品質表現得很好. 

目前本益比約落在16.21左右.有偏高的情況

股價淨值比約4.28,也是偏高.

推算出來的K1預期報酬率約5.43%，股價越低安全邊際越高。

2009年之後有非常充沛的自由現金流量,設備的投入並無太高.

只有國外的一家子公司,無其他轉投資,這樣帳面比較乾淨,財務透明度較高.

2014.2Q的各成長率由負轉正,是一個轉折點,看來已可以確定離開谷底,只是目前股價表現過高.

比較敗筆的是,2006年上市後,仍然有現金增資的情況. 如果公司競爭力夠強,實在不需要向股東籌資.

董監為主要持股.

從年初到現在雖然股價漲,但股權結構卻有1%的鬆動. 主要是因為投信賣超造成, 股權結構非常集中

17個人掌握了63%的股權. 

外資從3月開始一路增加持股,不過比例仍然算低,也就是開始注意到鑫永銓是家可以觀察的標的.

  從3月~8月的股價漲幅已大(~60%), 只能靜待股價修正後再找舒服的買點.

還原除權息後的周線圖,可以發現鑫永銓一路創下新高,代表公司從2011年以後一直在高成長的狀態.

曾式移動通道是用過去一段時間所統計出來的風險區間，以目前來看位置已有修正回到中間偏上區域。(此區間會因取樣本數不同而異)

編按: 此公司目前已有一段漲幅,從過去K線來看,往往都需要很長的一段時間作修正, 因此可以耐心等待適合的進場時機點,如果按照目前公司的狀態,未來將會有不錯的報酬率,可以細細等待.

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